Если переменная была разустановлена/unset с помощью функции unset() isset() возвратит для неё FALSE. Такой же результат функция вернёт, если переменная была установлена в NULL.
Пример кода
<?php
$var = '';
// Вернёт TRUE
if (isset($var))
{
echo "This var is set set so I will print.";
}
$a = "test";
$b = "anothertest";
var_dump(isset($a)); // TRUE
var_dump(isset($a, $b)); // TRUE
unset ($a);
var_dump(isset($a)); // FALSE
var_dump(isset($a, $b)); // FALSE
$foo = NULL;
var_dump(isset($foo)); // FALSE
?>